成败案例解剖

  2009-11-11 11:31:30   作者/来源：五矿海勤期货套期保值研究室

           案例一：原料采购逼出“连环套保”

实践出真知。针对阳极板供应商在铜价处于低位时不愿供货影响生产的情况，某公司自创一种“连环套保” 的方法，达到了利用期货市场在相对低位锁定原料采购成本的目的。

由于该公司铜的销售定价为期货市场打头月份平均价，因此，根据现货销售数量，做期货市场对等数量低于平均价合约的买入，相当于先定售价后锁定后期采购成本；在付款采购阳极板时，允许供应商在交货后一个月内对应沪铜期价实盘认定的高位点价，之后再开票结算，对期货头寸平仓。这样既间接锁定了利润，也锁定了后期未定价进料的成本。由供货商点价，达到了卖方的满意，从而保证了原料供应无论价格上下的及早到位。

这种“连环套保”现货保值的方法值得企业借鉴，不仅可以推而广之用于类似情况的企业，也值得其他企业从实际情况出发借鉴应用。需要指出，该方法于价格盘整或上涨趋势阶段保值的效果明显优于下跌趋势。